Analysis #63

프랑스 '지프레' 인수를 통해 유럽 내 9,000개 약국 및 800개 병원 직판망을 확보했으며, 프랑스 정부의 바이오시밀러 대체조제 확대 정책과 맞물려 실질적인 매출(5년 내 2,500억 추가) 확대가 가시화됨.

프랑스 외 유럽 주요국(EU5)으로의 대체조제 확산 속도가 예상보다 더딜 수 있음.

1분기 영업이익이 전분기 대비 231% 급증한 1.23조 원을 기록하며 어닝 서프라이즈를 달성했고, 호르무즈 해협 긴장에 따른 정제마진 강세와 재고평가이익이 상반기 내내 지속될 가능성이 큼.

중동 긴장 완화 시 유가 및 정제마진의 급격한 되돌림 현상 발생 가능.

보스턴다이나믹스의 로봇 무기화 반대 선언에 따라 그룹 내 군용 로봇(다족보행 등) 사업을 독점하게 되었으며, 국내 최초 육군 납품 성공으로 실질적인 매출 가시성이 확보됨.

정부 예산 집행 지연 시 대규모 양산 수주 시점이 뒤로 밀릴 수 있음.

고스트로보틱스 인수를 통해 미 공군 및 우방국(NATO 등) 공급망을 확보했으며, 특히 대만군의 대규모 로봇개 도입 사업(1.25조 대만달러 규모) 추진에 따른 수혜 가능성이 구체적임.

미국 외 지역에서의 현지 생산 라인 구축 비용 부담 및 초기 가동률 리스크.

코스피 7,800선 돌파 등 역대급 거래대금 폭발로 수탁 수수료 및 금융상품 판매 수익이 컨센서스를 17% 상회하며 뚜렷한 실적 레버리지 효과를 보임.

증시 과열에 따른 단기 조정 시 위탁매매 수익의 급격한 감소 우려.